PERÚ: La corta primavera del cobre

Codelco , la productora de cobre más grande del mundo, dijo que un superávit global persistirá durante este año y el que viene, y rechazó las sugerencias de que fuese probable que perdurara un aumento reciente de los precios.

Follow @PortafolioECp El metal probablemente fluctuará alrededor de US$2 a US$2,10 por libra durante un par de años, con una volatilidad extrema, dijo el presidente Óscar Landerretche en una entrevista en Florida. Tras los excedentes de este año y el 2017, el mercado podría pasar a un déficit de 50.000 a 100.000 toneladas métricas en el 2018, que podría expandirse a entre 300.000 y 400.000 toneladas en el 2019, dijo.

El cobre rebotó de su valor más bajo en seis años en enero, tras hundirse 25% el año pasado. La depresión obligó a mineras como Codelco a contener costos, mientras que otras, como Glencore, cerraron minas para reducir la oferta. El CEO de Glencore, Ivan Glasenberg, dijo el martes que ahora ve que los precios de las materias primas están tocando fondo.

Aquellos que crean que el cobre subirá arriba de US$3 por libra “deben tener alguna información secreta de la que no estamos al tanto”, dijo Landerretche el martes. “No parece muy plausible”.

EXPECTATIVAS Los precios fijados para transacciones recientes con minas implicaron que algunos productores esperan que el cobre esté mucho más caro a largo plazo, dijo Landerretche. La transacción de US$1.000 millones hecha por Sumitomo Metal Mining el mes pasado para aumentar su participación en una mina de Freeport- McMoRan reflejó un precio implícito más elevado que los actuales precios al contado, según Sanford C. Bernstein.

Es probable que se genere un déficit hacia el fin de la década, dijo la semana pasada BHP Billiton, en tanto la producción de cobre está constreñida a las minas actuales con densidades más bajas.

Aunque tal vez algunas pequeñas mineras con costos más elevados tengan que cerrar para que se estabilicen los precios, una gran proporción de los productores tiene costos en efectivo que los dejan “en un dilema”, dijo Landerretche. “Eso es lo que genera este tipo de situación agónica” en la que las mineras siguen intentando evitar cerrar por completo sus operaciones, afirmó.

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