{"id":7876,"date":"2016-06-09T18:23:12","date_gmt":"2016-06-09T18:23:12","guid":{"rendered":"http:\/\/tractopart.com\/sp\/?p=7876"},"modified":"2016-06-09T18:23:12","modified_gmt":"2016-06-09T18:23:12","slug":"codelco-alto-nivel-de-deuda-la-ubica-entre-las-mineras-mas-apalancadas-a-nivel-mundial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tractopart.com\/sp\/codelco-alto-nivel-de-deuda-la-ubica-entre-las-mineras-mas-apalancadas-a-nivel-mundial\/","title":{"rendered":"Codelco: alto nivel de deuda la ubica entre las mineras m\u00e1s apalancadas a nivel mundial"},"content":{"rendered":"
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Mientras el promedio de ratio deuda neta a Ebitda alcanza 2,46x en las 40 principales mineras con presencia burs\u00e1til, en Codelco alcanza 4,1x.\u00bfLa raz\u00f3n? Bajas capitalizaciones que han generado un alto nivel de endeudamiento.<\/em><\/div>\n

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Codelco est\u00e1 entre los primeros de la industria, pero no siempre por las razones correctas.<\/p>\n

La estatal se encuentra dentro de las mineras m\u00e1s endeudadas, representando una deuda de US$13.121 millones al primer trimestre del a\u00f1o, con un ratio de deuda neta\/Ebitda de 4,1x.<\/p>\n

Dicha situaci\u00f3n se compara negativamente con sus pares privadas. Seg\u00fan revel\u00f3 el informe Mine 2016 elaborado por la consultora PwC, que abarca la situaci\u00f3n financiera de las 40 mayores empresas mineras que tienen presencia burs\u00e1til, el ratio deuda neta a Ebitda promedio entre las grandes mineras alcanz\u00f3 hacia fines de a\u00f1o 2,46, cifra que representa un alza desde los 1,52 registra en 2014.<\/p>\n

En el desglose, se indica, las compa\u00f1\u00edas \u201ctradicionales\u201d presentaron un incremento en este ratio de 46% a 2,21, mientras que las compa\u00f1\u00edas emergentes doblaron lo promediado en 2014 al registrar un ratio de 3,15.<\/p>\n

Sin embargo, llama la atenci\u00f3n que 12 mineras presenta una deuda neta a Ebitda superior a 4. Seg\u00fan indic\u00f3 el informe, de estas 12 empresas, ocho son emergentes.<\/p>\n

\u201cSi los precios de las materias primas se mantienen deprimidos y las ganancias no aumentan, el enfoque a corto plazo sobre la liquidez de 2015 es probable que contin\u00fae\u201d, se advierte.<\/p>\n

Si bien la estatal Codelco no form\u00f3 parte del estudio por no tener presencia burs\u00e1til, en el caso de estar sometida al estudio se ubicar\u00eda dentro de este \u00faltimo selecto grupo; es decir, dentro de las empresas m\u00e1s apalancadas.<\/p>\n

\u00bfLa raz\u00f3n? Su endeudamiento al primer trimestre alcanz\u00f3 un ratio de 4,1, mucho por encima de lo registrado en igual fecha de 2015.<\/p>\n

El ratio de Codelco registrado durante los primeros tres meses del a\u00f1o est\u00e1 dentro de los m\u00e1s altos en la historia de la estatal, y se explica por su elevada deuda, que alcanza los US$13.121 millones a marzo.<\/p>\n

Lo anterior se explica, entre otras razones, por la baja capitalizaci\u00f3n que ha tenido la minera en los tiempos de bonanza, lo que la oblig\u00f3 a recurrir al endeudamiento para concretar sus proyectos de inversi\u00f3n.<\/p>\n

Esto ha sido criticado numerosas veces por el actual presidente del directorio, \u00d3scar Landerretche, quien incluso expuso la tem\u00e1tica en la pasada sesi\u00f3n de la comisi\u00f3n de Energ\u00eda y Miner\u00eda del Senado.<\/p>\n

\u201cEl tema de la deuda es una cuesti\u00f3n hist\u00f3rica, que tiene que ver con un proceso de descapitalizaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda que tiene d\u00e9cadas. Es un problema que no se va a solucionar de la noche a la ma\u00f1ana, ni siguiera con el sistema de capitalizaci\u00f3n que est\u00e1 pactado. Creo que lo responsable es que todos tenemos que trabajar para mantener la sostenibilidad financiera de la compa\u00f1\u00eda tanto a trav\u00e9s de la capitalizaci\u00f3n que est\u00e1 solicitada, como a trav\u00e9s de se\u00f1ales de c\u00f3mo vamos a solucionar en el largo plazo el tema de financiamiento\u201d, dijo tras salir de la cita.<\/p>\n

Y agreg\u00f3: \u201cNuestra misi\u00f3n es hacer todos los esfuerzos para mantener la viabilidad financiera de los proyectos estructurales. Hay un esfuerzo enorme en la alta direcci\u00f3n para reducir los costos estos proyectos sin poner en riesgo su realizaci\u00f3n. Se ha logrado reducir el plan de gastos e inversiones en casi un 20%, y todav\u00eda se est\u00e1 haciendo un esfuerzo adicional\u2026 Estamos focalizando todos los esfuerzos en los proyectos cr\u00edticos: los que son necesarios para mantener la producci\u00f3n a futuro. Todo aquello que se puede aplazar lo vamos a aplazar\u201d.<\/p>\n

En tanto, el acad\u00e9mico de la Universidad Cat\u00f3lica, Gustavo Lagos, tras la presentaci\u00f3n del estudio de PwC asegur\u00f3 que \u201c Codelco tiene los mismo problemas que tiene estas empresas, creo que va a tener que reducir fuertemente sus inversiones, incluso con respecto a lo que ya se ha anunciado, y creo que es hora de que se tomen algunas decisiones bien estructurales\u201d.<\/p>\n

Otros resultados. Por el lado de las privadas, el estudio de PwC tambi\u00e9n inform\u00f3 que durante 2015 los niveles de capitalizaci\u00f3n cayeron 37% a US$494 mil millones, alcanzado su cifra m\u00e1s baja desde 2004.<\/p>\n

\u201cEl colapso fue a\u00fan m\u00e1s doloroso para los productores en el a\u00f1o 2015 debido a la destrucci\u00f3n de valor se percibe como auto-infligida, mientras que durante la crisis financiera global, por el contrario, las fuerzas del mercado extra\u00f1os condujo las valoraciones hacia abajo a trav\u00e9s de m\u00faltiples sectores\u201d, se explica.<\/p>\n

Seg\u00fan indicaron durante la presentaci\u00f3n del estudio, solo nueve de las 40 mayores mineras abiertas en bolsa presentaron cifras azules en 2015; y todas ellas extra\u00edan oro.<\/p>\n

El informe tambi\u00e9n revel\u00f3 que el promedio del ROCE (Retorno de Capital empleado) de las 40 empresas mineras analizadas se redujo 8% a 4% en 12 meses; ubic\u00e1ndose muy por debajo del 15% exigido por el mercado para nuevos proyectos.<\/p>\n

Todo lo anterior pese al esfuerzo que han hecho las mineras por reducir el gasto y el Capex. Cabe destacar que la inversi\u00f3n en dicho periodo solo alcanz\u00f3 solo US$69 mil millones, casi la mitad de los niveles vistos en 2012 y 2013.<\/p>\n

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Glencore y BHP buscan quedarse con minas de carb\u00f3n de Anglo<\/h5>\n

BHP Billiton y Glencore est\u00e1n entre los oferentes finales por los activos de carb\u00f3n de Anglo American que podr\u00edan representar US$1.500 millones, dijeron a Bloomberg fuentes con conocimiento del tema.<\/p>\n

Anemka Resources, el inversionista minero respaldado por Warburg Pincus, tambi\u00e9n hizo una oferta, dijeron dos fuentes relacionadas, las cuales pidieron no ser identificadas, porque la informaci\u00f3n no es p\u00fablica. Por su parte, la china Yanzhou Coal Mining y una sociedad de Apollo Global Management y XCoal Energy & Resources LLC, tambi\u00e9n enviaron oferta finales por las minas Moranbah y Grosvenor antes del vencimiento del plazo, el lunes reci\u00e9n pasado.<\/p>\n

Anglo American podr\u00eda alcanzar un acuerdo para las minas este mes, aunque no se ha tomado ninguna decisi\u00f3n y las negociaciones todav\u00eda podr\u00edan caerse, dijeron. Glencore podr\u00eda estar ofertando en conjunto con un socio, dijo una fuente.<\/p>\n

El director ejecutivo de Anglo American, Mark Cutifani, quiere levantar de US$3.000 millones a US$4.000 millones de la venta de activos para reducir deuda y reenfocar la compa\u00f1\u00eda como minera de diamantes, platino y cobre.<\/p>\n

En abril, la empresa acord\u00f3 la venta de su unidad de fosfato y niobio a China Molybdenum por US$1.500 millones, y tambi\u00e9n acord\u00f3 vender intereses en varias minas de carb\u00f3n australianas, incluyendo Foxleigh, Callide y Dartbrook.<\/p>\n

Representantes de Anglo American, BHP, Glencore, Anemka y Xcoal rechazaron hacer comentarios.<\/p>\n

Anglo American posee 88% de la mina Moranbah Norte, localizada en la cuenca Bowen y tiene una producci\u00f3n anual de 4 millones de toneladas m\u00e9tricas de cobre, de acuerdo con la web de la compa\u00f1\u00eda. El proyecto de Grosvenor empez\u00f3 sus entregas de carb\u00f3n siete meses antes de lo programado.<\/p>\n<\/div>\n

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